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생각정리 2월26일

가끔생각난 것들 2017. 2. 26. 23:39

부동산이외에 대외지표로 많이들 얘기하는 유가 그리고 금리와 관련된 내용을 공유하고자 합니다. 다들 아시겠지만 감히 글을 남겨보고자 합니다. 먼저 유가하락은 공급량 증가에 있었습니다. 미국의 셰일가스가 그 핵심입니다.

또한 유가는 꾸준히 우상향일것인가가 나름 중요한 포인트가 될거같습니다. 그 이유는 가장 보편적이고 폐쇄적이기도 한 유가의 흐름이 원자재 가격 흐름에 중요한 지표이기 때문입니다.

예전에 OPEC이 오일공급을 좌지우지 하던시절은 중동에서 주도권을 잡았고. 여기에 미국이 자기영역에 두고 싶어서 오일구매에 달러를 강요하고 갖가지 명분으로 내전유발과 통제를 해왔습니다.

그런데 셰일가스가 흐름을 바꿨습니다. 군사력을 동원하지 않아도 미국내 셰일가스 생산량을 조절하면서 오일가격을 일정부분 관리가능한 영영에 두고 있습니다. 더불어 수출까지하려고 합니다.

다만 그 여파로 그동안 미국을 지탱해온 방위산업은 성장이 정체될것이고. 이민자 수용해 미국을 유지하는 정책은 굴러온돌이 박힌돌을 뺀다는 우려를 낳고. 그결과 트럼트가 대통령이 된 주요포인트로 보입니다.

결론적으로 미국은 기존 주도산업을 대체할 제조업 부활을 꿈꿉니다. 이를위해 유가는 자국생산량을 조절하면서 통제가능하며. 달러는 약달러를 유지하면서 제조업 수출증대와 여행수지 개선이 가능합니다.

이러한 배경으로 유가는 미국에서 생산원가 수준인 60달러 전후에서 박싱 될 가능성이 높으며. 약달러 유지를 위해 금리인상을 빠르지 않을것 같습니다. 물론 트럼프가 트위터로 몇마디 하면 추가로 달러약세를 유지해갈거구요.

요약하면 안정된 저유가. 저금리. 저환율(원화 상대적강세&달러약세)의 3저시대의 부활로보입니다. 책으로만 습득한 3저호황은 전두환정권시절쯤인걸로 배웠는데. 혹시 그때 상황을 알고계신분이...